本周郑糖难改弱势格局白糖周评墨鳞属
2022年08月05日
本周郑糖难改弱势格局【白糖周评】
1.主要消息及影响
分类
类型
摘要
多空
影响周期
备注
外糖
ICE
周五,ICE10原糖涨0.53%至17.14美分/磅,周涨幅1%,3月合约涨0.54%至18.77美分/磅
多
短
短期糖价没有明显的单边行情。
LIFFE
伦敦10月白糖涨0.04%至447.8美元/吨,周跌幅0.4%。3月合约涨0.17%至481.8美元/吨。
多
短
巴西
产量
7月上半月,巴西中南部甘蔗产量4132.6万吨,同比降低3.9%,食糖产量254.7万吨,同比增加5.34%,周内巴西出现降雨
中
短
截止7月上半月,累计甘蔗产量为2.4438亿吨 ,同比增长8.26%,食糖产量1289万吨,同比增长13.41%。
印度
产量
国家合作部部长称,印度季风降雨减弱可能会导致14/15年度甘蔗产量较预期下降10-15%
多
中
国内
天气
台风“威马逊”致广西甘蔗产区受灾,部分地区甘蔗折断率15-20%。甘蔗估产下降。
多
中
近期关注
国内
下周末公布国内6月份产销数据同比下降
空
中
2.主要数据指标及影响
类型
分类
摘要
机会/多空
影响周期
备注
跨期套利
郑糖
501-409
周五,价差缩小9元至277元
小
短
大于持仓成本190-200元
505-501
周五,价差缩小3元至137元
大
短
ICE原糖
3月-10月
周五,价差扩1点至163点,短期有望继续走阔,目标位,180点
短
因高库存打压10月原糖,下年度供不应求支撑3月合约
伦敦白糖升水
10月白糖-ICE10月原糖
周五,升水70美元
中
短
低于成本线85美元左右
内外盘套利
进口完税成本
巴西
周五,配额内增10元至4090元左右,盈利420元;配额外5220元/吨左右,南宁现价差700元,与郑糖主力差440元。
中
短
亏损较大
昆盘
503-501
周五,价差扩大14元至50元/吨,低于持仓成本60-70元/吨
中
505-501:130元
价格
南宁现货
南宁一级砂糖报价4605元/吨,相比上周下跌20元
空
短
亏损240元左右。
加工糖
日照进口加工糖一级白砂糖出厂价4755元/吨,较上周持平
中
短
盈利空间有限
国际方面,7月上半月巴西中南部甘蔗产量同比减少3.9%,食糖产量同比增加5%,糖价窄幅震荡,缩减涨幅,预计8月中旬之前外糖都将维持17-18美分区间震荡,不排除跌破17美分。后期考虑成本因素,糖价有上涨需求,加之各机构纷纷上调下年度食糖短缺量,巴西降雨阻碍收割,预计接下来巴西生产数据利多概率较大,糖价可能突破18美分,缓慢抬升,但反弹力度与印度季风降雨进展及其下年度出口政策紧密关联。
10月份之后,北半球开榨,产量预计不及预期,国际利多因素也已释放,预计期价有望涨至19美分/磅,冲击19.5美分/磅。远期来看,干旱及异常天气均对巴西和印度等主产国甘蔗单产造成威胁,因此远期外糖持续看好。
国内方面,郑糖对外糖走势有一定的滞后效应,但基本是跟跌不跟涨,近期受台风影响,主产区甘蔗产量预期大减,郑糖有短期上扬走势,但国内库存压力仍加大,消费不乐观,预计8月初公布的国内7月份产销数据继续利空,同时受外糖影响,短期内郑糖弱势运行,维持4700-4900震荡区间。郑糖看多为时尚早。随着库存后移,气温下降,消费转淡,同时预计8月份到港量增加,现货受到压制,后期郑糖反弹阻力增大,或将难以打破弱势格局,维持5000以下。
10月份之后,随着新榨季开始,预期产量将减少,加之国际方面影响,期价有望突破5100元/吨,缓慢抬升。远期来看,下榨季减产已成定局,因此远期郑糖持续看好。
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