临储托市仍主导玉米市场市场化调整成大方向匙叶草属
2022年08月05日
临储托市仍主导玉米市场市场化调整成大方向
自2008年底以来,国家启动东北玉米产区临储收购政策已实施6年,虽然有效的解决了国内玉米再平衡问题,托住了市场价格也调动出市场积极性,但“政策市”也给市场带来了负面影响,造成了“最高产量,最高库存,最高价格”的结构性行情,目前关于玉米临储托市的问题已成为业内关注的焦点。
多数业内人士认为,临储托市仍是化解玉米产能过剩的重要手段,但政策托市决定的长期高价难以持续,市场化产业结构调整将成为大方向。而有望年底上市的玉米淀粉期货,为玉米产业链条提供了更加完备的避险工具。
供应格局从偏紧转向全面过剩
根据国家粮油信息中心数据显示,截止当前,2013/14年度国内玉米产量创出2.14亿吨新高的市场供给格局下,国家临储政策已经使大连港口玉米平仓价格创出2600元/吨的历史最高,并在国家仓储系统形成高达亿吨的最高库存。
国家粮油信息中心市场监测部李喜贵表示,2013/14年度玉米生产供给能力已经高于当年消费将近4000万吨左右,而2014/15年度由于干旱的影响,整体玉米产量可能会有小幅下滑,但仍无法改变玉米市场严重供过于求的态势,玉米市场面临托市政策的压力越来越大。
中粮贸易北方运营中心副总经理柴小峰表示,玉米市场进入转势时代,趋势性的产量增长与需求变量形成反比,国内玉米市场跟随国际市场进入库存重建年代。
柴小峰预计,截至目前为止预计临储结转库存总量为7300万吨,考虑到拍卖中含12年前收储量和进口量,导致政策性结转库存数量创十年新高。社会库存方面,东北结转库多,由于深加工和出库偏慢,其他区域因价格高,结转库存偏低。
柴小峰指出,考虑到国内目前庞大的库存、严重供大于求的关系,市场总体影响不大,不会出现总体性缺粮的情况,更多是在结构性方面。政策主导的市场在特殊的环境下影响价格抑制供应的功能,市场总体供需呈现总体宽松和结构性紧张的局面。
临储托市仍主导玉米市场,市场化调整成大方向
尽管业界认为临储托市仍是化解玉米产能过剩的重要手段,但政策托市决定的长期高价难以持续,多数业内人士认为,市场化产业结构调整将成为大方向。
根据国家粮油信息中心统计的供需平衡数据,2013/14年度国家临储收购玉米7000余万吨,托市收购玉米导致国家政策性粮油库存的大幅增加。
国家粮油信息中心、市场监测部李喜贵表示,虽然今年的部分地区干旱严重和少量减产,但远远不会改变市场供大于求格局,市场价格主要由托市收购主导,市场价格更多区间运行。
柴小峰表示,价格上涨更多依靠政策定价、结构性行情、供应与需求间短期局部不平衡产生缺口的拉动效应。在产量持续增长的背景下,临储压力不断增大,产量上行增大价格走弱概率。
对于后市柴小峰表示,政策托市会决定价格水平,长期高价难以持续。但明年预计收储仍旧为政府调控的主要形式。未来政策保证收入,市场化产业结构调整将成为大方向。
中国农业大学田维明教授认为,国家临储政策受到了市场很大质疑,国家正在推行目标价格政策,但是到目前为止有关政策方案和设计仍有缺陷,虽然今年大豆、在棉花上均实现目标价格补贴,未来可能进一步推广到其他农产品。
玉米淀粉期货有望年底上市,完善加工套保链
近期玉米淀粉期货已获准立项,目前大连商品交易所正稳步推进上市交易相关准备工作,推出该品种将有利于进一步完善农产品期货品种体系,为玉米产业链条提供更加完备的避险工具。
同时大连商品交易所将进一步针对玉米期货开展以完善交割制度为核心的系列业务制度创新完善工作,努力降低市场成本,提高运行效率,更好地服务产业。
根据大智慧通讯社记者了解,如果审批顺利,玉米淀粉期货预计今年年底上市。目前合约草案已经成型。
玉米和淀粉属于直接上下游关系,存在压制套利机会,淀粉下游主要是淀粉糖需求,淀粉糖与白糖有替代关系,存在替代压榨关系,因此淀粉和白糖存在替代压榨套利机会,玉米、淀粉、白糖三者之间又可以形成多重套利关系。
中国淀粉工作协会常务副会长、中粮集团生化事业部总经理助理朱勇生表示,玉米淀粉期货上市将完善加工套保链,助推行业新发展。
据专家估算,目前我国年玉米深加工能力近8000万吨,而其中淀粉类产品(含淀粉糖)约占深加工产品的近60%左右,该品种市场化程度高、价格波动较大,企业避险需求较为强烈。
未来,这一品种的推出无疑将在大连期货市场形成玉米及玉米淀粉这一新的产业链品种体系,对玉米期货市场的整体发展、运行效率及市场功能发挥深度与广度的提升具有积极意义。
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