供需两端利空叠加菜油继续偏弱振荡燕尾蕨科球囊黄耆岩前胡假秦艽台湾沙参

沿海进口菜油市场则表现塑料是以合成树脂、颜料、填料和助剂等为原料出四高特征：一是油菜籽库存高企。截至6月22日，沿海地区油厂油菜籽库存为62.5万吨，虽周环比下降7.5万吨，但仍处于历史较高水平。二是油菜籽压榨量高。截至6月22日，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量为11.074万吨，为历史同期最高水平。三是油菜籽进口预期无化学添加剂量高。据船期统计，6月油菜籽到港量为43.1万吨，7月到港量为60万吨，均处于偏高水平。四是油厂菜油库存高。截至6月22日，华南地区油厂(两广、福建)菜油库存为10.65万吨，秋华柳周环比增加1.35万吨，增幅为14.52%，较去年同期高11.29%;华东地区(江苏、安徽、上海)油厂菜油库存为29.67万吨，周环比增加0.97万吨，增幅为3.38%。上述两地区油厂菜油库存均为今年以来最高水平。

需求持续不旺

和菜油供应充裕不同的是近期需求低迷，这主要有两方面的原因：一方面，目前是油脂相对需求淡季，中秋节、国庆节等节日备货为时尚早;另一方面，菜油和豆粕、棕榈油的价差过大，使得菜油高处不胜寒。据监测，目前沿海地区菜油和豆油的价差在900元/吨左右，使得菜油性价比较差，不利于其抢占油脂消费市场份额。另据监测，截至6月22日当周，沿海油厂菜油成交量仅为1.68万吨，仍处于周成交历史偏低水平。

综上所述，中美贸易摩擦升温对包括菜油在内的油脂油料期货是一把双刃剑，短期带来的利空影响难以消除。另外，目前菜油供应充裕，而需求上和豆油、棕榈油的价差过大，不利于其抢占消费市场，从而导致消费趋弱。在供需两端利空叠加的背景下，菜油期长冠越桔货仍将维持偏弱振荡走势。