油脂油料反弹 重点关注面积报告华中茯蕨

油脂油料反弹 重点关注面积报告

1.美豆:天气方面，美豆产区未来2周降雨整体正常，温度较为适宜，有助于墒情恢复，天气对盘面中性，美豆震荡对待。在极低的库存消费比下，除非天气持续良好，否则无大跌基础。重点关注美豆产区天气及30号的面积报告。

2.粕类:国内豆粕库存偏高，压力较大，受生猪养殖亏损及小麦替代影响，豆粕需求总体偏弱，预计期价将跟随美豆走势为主。由于四季度国内大豆买船进度缓慢，且进口利润非常差，可关注豆粕11-1正套。<矮滨蒿/p>

3.油脂:棕榈油方面，产量端，最新MPOA数据马来6月1-20日产量环比增加15.1%，高于季节性水平，产量向好;出口端，AmSpec和ITS数据6月1-25日马来出口分别环比增加6.03%和3.35%，较1-20日继续改善。由于棕榈油相对其它油脂价格优势明显细序苎麻，且销区库存较低，预计出口将保持韧性，从而使得产地库存积累缓慢，国际棕榈油偏紧格局短期难改。

豆油方面，随着大豆压榨量回升，国内豆油库存季节性增加。菜油因到港较多以及消费清淡，库存累积，但三大油脂总库存仍然较低。在全球油脂低库存及国内油脂高基差的背景下，美豆油生物燃料方面的利白调羹空告一段落，短期油脂或将继续偏强运行。中期来看，油脂或将呈现宽幅震荡格局。套利方面，由于国内储备豆油轮出，且棕榈油基差大幅高于豆油，可继续关注 YP09缩小操作。

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